目标价上调33%！摩根大通看好宁德时代：技术创新与全球市场扩张助力增长

1月21日晚间，宁德时代披露2024年年度业绩预告，预计预计净利润最高为530亿元，同比上涨20%。

随着全球新能源汽车市场的持续扩张和储能市场的快速发展，作为行业领军企业，宁德时代将充分受益于这一趋势。

在23日发布的报告中，摩根大通表示，得益于销量加速增长、单位经济效益潜在上涨以及技术领先的地位，看好宁德时代的核心竞争优势，将其2025年12月的目标价上调至400元，较去年6月设定的300元的目标价大幅上调33%，较周二收盘价（259.85元）而言有53.9%的上涨空间。

欧盟市场份额料将大幅增长至50%

报告指出，最近的数据表明，对宁德时代的电池需求将在2025年继续强劲，主要是得益于以下因素：（1）汽车整车厂扩大以旧换新刺激措施，国内订单稳定； (2) 强劲的ESS（储能系统）电池需求，特别是来自中国以外市场的需求。

受减排目标的制约，摩根大通预计欧洲纯电车行业的渗透率将从2024年的14.5%增加到2025年的17.5%，制造商需要将纯电动汽车销量同比提高约20%，叠加欧盟整车厂推出关键新车型的前景，宁德时代在欧洲地区的市场份额将进一步扩大，预计来自欧盟的需求增长将超过30%。

报告预计，宁德时代的欧盟市场份额将从2024年的约35%逐步上升至长期的50%左右，该公司已获得欧盟整车厂约50%的下一代平台积压订单。

方形电池、超级快充、高能量密度……技术优势强劲

技术创新优势也是宁德时代占据龙头地位的一大核心优势。

报告认为，宁德时代在钠离子电池、超级快充技术、ESS创新等领域具有显著优势，包括首创方形电池、在行业早期优先考虑高能量密度电池、超快充电技术处于领先地位。

首先，宁德时代在高能量密度电池技术方面处于行业领先，特别是在镍钴锰（NCM）电池和磷酸铁锂（LFP）电池的开发上。

公司早期就专注于高能量密度的NCM电池，尤其是NCM811电池，能量密度比传统NCM523电池高出约12%，能够显著提升电动汽车的续航里程；通过无模组电池包（CTP）技术，宁德时代显著提升了LFP电池的能量密度和性能。

其次，宁德时代在快充技术方面处于全球领先地位，其4C磷酸铁锂（LFP）电池和5C/6C三元锂（NCM）电池已经实现商业化应用。举例而言，宁德时代的麒麟电池支持5C甚至6C的快充能力，能够在15分钟内将电池从30%充至80%，这在全球范围内是独一无二的。

第三，在ESS领域，宁德时代率先推出了280Ah大容量电池，并在2024年推出了TENER储能系统。280Ah电池的循环寿命达到12000次，显著降低了储能项目的度电成本（LCOE）；TENER储能系统采用587Ah超大容量电池，能量密度达到430Wh/L，能够在五年内实现零容量和零功率退化。

报告还补充称，宁德时代不断推出创新产品和技术，以满足不同市场需求。例如，其第二代钠离子电池有望年内推出，其能量密度超过200Wh/kg，低温性能和安全性显著提升，有望在电动汽车和储能系统中广泛应用。

风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。